新能源汽車持續(xù)高增長，客車、插電式混合動力乘用車、鋰電低速車有望放量。示范城市2013年1月-2014年9月推廣計劃完成度僅11.5%，在2015 年可能啟動的淘汰機制壓力下，2015 年各示范城市將加大力度“上量”。公共領域，新能源客車和分時租賃用微型新能源小轎車將成為各城市完成作業(yè)的重要思路。粗略計算，2015 年新能源客車對動力電池的需求量將可能超過4.66GWh。私人領域，國內九大新能源乘用車企業(yè)2015 年銷量計劃接近22 萬輛，2015 年新能源乘用車對動力電池的需求將可能超過3.88GWh。值得關注的是，11 個省份先后出臺了低速電動車管理辦法，作為“鉛酸”車型的升級版本，更受政策青睞的“鋰電”版低速電動車將成為私人市場尤其是三四線城市的新的增長力。
2020年新能源汽車推廣預計超千萬，中國將占50%
新能源汽車迎來行業(yè)發(fā)展的最佳時期
動力電池需求強勁，低端產(chǎn)能過剩和高品質供不應求的局面將貫穿，兼并重組機會凸顯。經(jīng)歷2014 下半年的“供不應求”，國內動力電池企業(yè)的產(chǎn)能利用率從2011 年的20.4%提升到60.2%。然而，隨著幾大動力電池企業(yè)產(chǎn)能擴張計劃的逐漸明朗，加之韓國三大電池企業(yè)三星、LG 化學和SKI 落戶中國并于2015年形成規(guī)模產(chǎn)能，2015 年國內動力電池企業(yè)的產(chǎn)能利用率將可能回落至49%，而能在市場中守住領地的將是產(chǎn)品質量過硬且有穩(wěn)定客戶資源的企業(yè)。工信部《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》已進入最后審批階段，隨著《條件》的發(fā)布，“兼并重組”將成為國內動力電池企業(yè)2015 至2016 年上半年的主旋律。
2015年我國動力電池產(chǎn)能有望增加到20.4GWh
2015年主要鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能都有望翻番
成本下降，能量密度提升，先進動力電池系統(tǒng)的新能源汽車的競爭力逐漸顯現(xiàn)。對標行業(yè)先進水平，目前國內電池系統(tǒng)成本偏高，而通過規(guī)模化生產(chǎn)、自動化生產(chǎn)、采用新型高容量材料等則有可能推動動力電池系統(tǒng)成本到2020年下降40%，達到1.5 元/瓦時的目標要求。新型高容量材料的應用還將推動動力電池能量密度每年提高18%，下一代動力電池更是成了國內外電池企業(yè)必爭之地。
推薦板塊及標的：整車方面，業(yè)內人士看好龍頭企業(yè)憑借優(yōu)勢進一步占據(jù)市場份額，并看好低速電動車在市場解禁后的表現(xiàn)。電池方面，業(yè)內人士認為具備規(guī)模化生產(chǎn)能力并率先完成動力電池產(chǎn)能布局，并且在提高動力電池組能量密度方面具備技術積累的企業(yè)，將有力地支持新能源汽車的發(fā)展，并分享行業(yè)高速增長帶來的紅利。材料方面，進入優(yōu)秀動力電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的電解液、隔膜、負極材料企業(yè)有望搭上新能源汽車發(fā)展的便車。
