維持“增持” 評級。率先采用的方形技術(shù)路線得到市場認可，產(chǎn)能利用率打滿(預(yù)期收入在10-15 億元，凈利潤在1-3 億元)，打消了市場對公司鋰電池技術(shù)能力的擔憂。本次合作意向包括物流車8400輛(凱馬7000，揚子江1400)，客車300 輛，三元方形鋁殼的高能量密度技術(shù)路線得到市場認可。維持2016/17 年EPS 0.72/1.02元的預(yù)測，給予其2017年30倍PE，維持目標價30.6元。

　　公司在起停系統(tǒng)用電池(傳統(tǒng)鉛酸起停系統(tǒng)、48V鋰電起停系統(tǒng))上的壟斷優(yōu)勢得到強化，動力鋰電池技術(shù)能力得到市場認可，中期布局的48V 動力系統(tǒng)用的鋰電池也將得到市場認同。公司已經(jīng)率先布局48V 起停系統(tǒng)(雙電源系統(tǒng)，鉛酸電池+1 度電的鋰電池)用鋰電池，油耗積分政策、碳交易政策出臺將加速提高起停系統(tǒng)的裝配率。

　　催化劑：新能源汽車補貼政策出臺，積分管理辦法正式實行，可轉(zhuǎn)債發(fā)行

　　風險提示：新能源汽車業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期，行業(yè)補貼政策不及預(yù)期。